Agencias, Ciudad de M\u00e9xico.-Las expectativas de potenciales ingresos por venta de petr\u00f3leo han hecho que los bonos soberanos de Surinam est\u00e9n entre los de mejor desempe\u00f1o en mercados emergentes este a\u00f1o.<\/p>\n
El precio de los bonos ha subido 3 centavos por d\u00f3lar desde el 25 de julio, luego que el director ejecutivo de la empresa francesa TotalEnergies, Patrick Pouyanne, dijera que podr\u00eda tomar una decisi\u00f3n final sobre un proyecto valuado en US$9.000 millones en el pa\u00eds hacia fines del tercer trimestre.<\/p>\n
TotalEnergies y APA Corporation buscan desarrollar yacimientos en aguas profundas de Surinam que albergan cerca de 700 millones de barriles de petr\u00f3leo. Pouyanne dijo que Surinam har\u00e1 una contribuci\u00f3n \u201csignificativa\u201d a los flujos de caja del grupo a partir de 2028.<\/p>\n
\u201cEsto va a tener un impacto bastante importante y significativo en el pa\u00eds\u201d, afirm\u00f3 Kevin Daly, gestor de carteras de mercados emergentes de Aberdeen Asset Management. Los ingresos procedentes del petr\u00f3leo supondr\u00e1n un \u201ccambio de juego\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Daly ha estado comprando bonos en d\u00f3lares a 2033 de Surinam en los \u00faltimos meses, y espera m\u00e1s ganancias una vez que TotalEnergies tome una decisi\u00f3n definitiva sobre el proyecto.<\/p>\n
Esto podr\u00eda marcar un punto de inflexi\u00f3n para la antigua colonia holandesa, pero TotalEnergies y APA han pospuesto antes tomar una decisi\u00f3n sobre el proyecto. Sin embargo, tras las declaraciones del 25 de julio, Barclays dijo que la probabilidad de un escenario de \u201cno decisi\u00f3n final\u201d baj\u00f3 del 10% al 5%. Tambi\u00e9n recomend\u00f3 comprar un warrant vinculado al petr\u00f3leo que el gobierno emiti\u00f3 el a\u00f1o pasado tras reestructurar su deuda.<\/p>\n
Una decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n y los progresos de la naci\u00f3n en su programa con el Fondo Monetario Internacional \u201cdeber\u00edan apoyar una mayor compresi\u00f3n de los diferenciales de tasas\u201d, escribi\u00f3 el estratega de Barclays Jason Keene en una nota del 7 de agosto.<\/p>\n
En lo que va de 2024 los bonos de Surinam han registrado un retorno positivo del 14,7%. Esto se compara con un promedio de 5% para bonos de mercados emergentes, seg\u00fan datos de Bloomberg. El spread de estos bonos frente a los Treasuries ha ca\u00eddo casi 200 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o a 479 puntos b\u00e1sicos, seg\u00fan datos de JPMorgan & Chase.<\/p>\n
El precio de los bonos soberanos al 2033 alcanz\u00f3 97 centavos por d\u00f3lar en comparaci\u00f3n con 83 centavos en diciembre cuando fueron reestructurados por primera vez. Por su parte, el precio del instrumento de recuperaci\u00f3n de valor, que vence en 2050 y que solo pagar\u00e1 si el gobierno recibe al menos US$100 millones de regal\u00edas petroleras del Bloque 58 en altamar, se ha duplicado con creces a 85 centavos, seg\u00fan precios indicativos de Bloomberg. Podr\u00eda subir entre 10 y 24 centavos m\u00e1s, escribi\u00f3 Keene, de Barclays.<\/p>\n
Progresos fiscales<\/p>\n
Surinam tambi\u00e9n ha progresado en reformas fiscales. Entre otras medidas, elimin\u00f3 subvenciones a los combustibles, la electricidad, el agua y el gas y ampli\u00f3 la base del impuesto al valor agregado. La deuda del gobierno central ha descendido de 146% del PIB a fines de 2020 al 92,9% el a\u00f1o pasado, y el FMI prev\u00e9 que caiga por debajo del 90% este a\u00f1o.<\/p>\n
\u201cEl ajuste fiscal que hicieron fue masivo\u201d, dijo Thomas Jackson, analista de Oppenheimer & Co. \u201cPasaron de tener d\u00e9ficits fiscales de dos d\u00edgitos y un saldo de deuda astron\u00f3micamente alto a donde est\u00e1n hoy\u201d.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, tanto el FMI como la firma de inversiones Artisan Partners ven riesgos en el horizonte. Hay poca claridad sobre el favorito para las elecciones presidenciales de mayo de 2025 y crecen presiones sociales y pol\u00edticas debidas a las reformas.<\/p>\n
\u201cPor supuesto, algo podr\u00eda estropear todo\u201d, dijo Brian Seel, analista soberano de Artisan. \u201cNadie sabe qu\u00e9 pasar\u00e1 en la pr\u00f3xima votaci\u00f3n y presidente es incre\u00edblemente impopular a pesar de ser muy popular internacionalmente\u201d.<\/p>\n
El presidente Chan Santokhi ten\u00eda una tasa de aprobaci\u00f3n del 3% en 2023, seg\u00fan un informe de la Agencia de EE.UU. para el Desarrollo Internacional y la Universidad de Vanderbilt.<\/p>\n
Representantes de la oficina de Santokhi no respondieron a mensajes en busca de comentarios.<\/p>\n
Por ahora, los bonos cotizan en funci\u00f3n del posible futuro petrolero del pa\u00eds, y el mercado espera m\u00e1s alzas una vez que haya m\u00e1s detalles sobre los descubrimientos petroleros.<\/p>\n
\u201cYo no dir\u00eda que los bonos est\u00e1n ignorando este periodo de incertidumbre hasta que lleguen los ingresos petroleros\u201d, dijo Jackson. \u201cPero est\u00e1n mirando m\u00e1s hacia el futuro y el futuro se ve brillante para Surinam\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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